Kontrakty futures a opcje

Różnice między kontraktami futures a opcjami

W tym artykule omówimy znaczenie kontraktów terminowych i opcji oraz rolę, jaką odgrywają w funkcjonowaniu rynku instrumentów pochodnych.

Rynek instrumentów pochodnych to rynek finansowy dla instrumentów pochodnych, których wartość wywodzi się z bazowej wartości aktywa. Kontrakty sklasyfikowane jako instrumenty pochodne to:

• Kontrakt forward
• Kontrakt przyszłości
• Opcje
• Swapy

Kontrakty terminowe to umowy dotyczące obrotu instrumentem bazowym w przyszłości po z góry ustalonej cenie. Są to ustandaryzowane kontrakty notowane na giełdzie, umożliwiające inwestorom ich kupno i sprzedaż.

Z drugiej strony, kontrakty na opcje są również kontraktami standaryzowanymi, które pozwalają inwestorom na obrót aktywami bazowymi po wcześniej ustalonej cenie i terminie (data wygaśnięcia opcji). Istnieją 2 rodzaje opcji: opcje kupna i opcje sprzedaży, które zostaną szczegółowo omówione.

Infografiki kontraktu Future vs Option

Zobaczmy najważniejsze różnice między kontraktami futures a opcjami.

Podobieństwa

Istnieje wiele podobieństw między tymi umowami, które zachowują podstawy nienaruszone:

• Oba są giełdowymi instrumentami pochodnymi będącymi przedmiotem obrotu na giełdach na całym świecie
• Dla obu kontraktów odbywa się codzienne rozliczenie
• Obie umowy są ustandaryzowane z obowiązującym rachunkiem zabezpieczającym.
• Podstawowym aktywem regulującym te kontrakty są produkty finansowe, takie jak waluty, towary, obligacje, akcje itp.

Różnice

1. Kontrakt terminowy to umowa zobowiązująca kontrahentów do kupna i sprzedaży zabezpieczenia finansowego po z góry określonej cenie w określonym terminie w przyszłości. Z drugiej strony, umowa opcji daje inwestorowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego w dniu wygaśnięcia lub przed datą wygaśnięcia.
2. Ponieważ kontrakt futures jest wiążący dla stron, musi on zostać dotrzymany w ustalonym z góry terminie, a kupujący jest związany umową. Następnie umowa opcyjna zapewnia tylko opcję, ale nie zobowiązuje do zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego.
3. W celu zabezpieczenia kontraktu terminowego, poza kwotą zapłaconej prowizji, nie są brane pod uwagę żadne zaliczki w porównaniu z kontraktem opcyjnym, co powoduje konieczność wniesienia premii. Odbywa się to w celu zablokowania zobowiązania podjętego przez strony.
4. Wykonanie kontraktu futures może nastąpić wyłącznie w ustalonym z góry terminie i zgodnie z określonymi warunkami. Umowa opcji wymaga wykonania w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia.
5. Kontrakt futures może mieć nieograniczone kwoty zysków / strat dla kontrahentów, podczas gdy kontrakt opcji ma nieograniczone zyski z ograniczeniem liczby strat.
6. Żaden czynnik upływu czasu nie jest istotny w kontraktach futures, ponieważ kontrakt z pewnością zostanie wykonany. To, czy kontrakt opcyjny zostanie zrealizowany, będzie znacznie jaśniejsze, zbliżając się do daty wygaśnięcia, przez co wartość pieniądza w czasie stanie się ważnym czynnikiem. Kwota zapłaconej składki również uwzględnia ten czynnik w obliczeniach.
7. Opłata związana z handlem kontraktami futures jest łatwiejsza do zrozumienia, ponieważ większość opłat pozostaje stała i obejmuje prowizje od transakcji, opłaty za wymianę i usługi maklerskie. W grę wchodzą również inne wydatki związane z wezwaniami do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, co również niewiele się zmienia.

W handlu opcjami opcje są sprzedawane z premią lub z rabatem oferowanym przez sprzedawcę opcji. Mogą się one znacznie różnić w zależności od zmienności instrumentu bazowego i nigdy nie są ustalane. Wyższe składki są zwykle powiązane z bardziej niestabilnymi rynkami, a nawet aktywa o niższej cenie mogą spowodować wzrost składek, gdy rynki wejdą w okres niepewności.

Tabela porównawcza kontraktów terminowych i opcji

Wniosek

Jak wspomniano powyżej, oba są kontraktami pochodnymi, które można dostosować do wymagań kontrahentów. Kontrakty opcyjne mogą zmniejszyć liczbę strat w przeciwieństwie do kontraktów futures, ale kontrakty futures zapewniają bezpieczeństwo kontraktu, który zostanie wykonany w określonym terminie.

Celem jest ochrona interesów inicjatora kontraktu przy spekulowaniu kierunku cen. W związku z tym kupujący i sprzedający mogą zawrzeć umowę w zależności od zdolności do podejmowania ryzyka i zaufania do swojej intuicji. Ponieważ kontrakty futures wiążą się z obecnością giełdy, realizacja kontraktu jest prawdopodobna, podczas gdy opcje nie mają takiej opcji, ale po zapłaceniu kwoty premii, można zablokować kontrakt i zależeć od kierunku cen pod koniec okresu obowiązywania umowa może zostać zawarta lub pozwolić na wygaśnięcie bezwartościowej.