Proces polegający na sprzedaży i zakupie aktywów jednostki, które stanowią więcej niż połowę skonsolidowanych aktywów jednostki docelowej, nazywany jest restrukturyzacją aktywów i zasadniczo jest to jednorazowy wydatek, który musi być sfinansowany przez każdy podmiot w przypadku jakiejkolwiek restrukturyzacji ma nastąpić.
Znaczenie restrukturyzacji aktywów
Restrukturyzacja aktywów to proces kupna lub sprzedaży aktywów firmy, które stanowią znacznie więcej niż połowę skonsolidowanych aktywów firmy docelowej. Zwykle jest to jednorazowy wydatek, który musi zostać sfinansowany przez każdą firmę podczas restrukturyzacji. Restrukturyzacja aktywów to koszt, który może wystąpić podczas całego procesu strategicznego odpisywania aktywów lub czasami przenoszenia całego zakładu produkcyjnego w dowolne nowe miejsce, zamykania zakładów produkcyjnych i wyjątkowo zwalniania wszystkich niestrategicznych pracowników.
Niedawno Toshiba ogłosiła plan podzielenia swoich czterech firm własnych na spółki zależne będące w całości jej własnością, sygnalizując, że może całkowicie wycofać się z branży budowy elektrowni jądrowych.
Kilka firm z powodzeniem rozwinęło skrzydła i władze restrukturyzacyjne w wielu krajach. Wiele korporacji wielonarodowych z różnych krajów jest żywo zaangażowanych w to herkulesowe zadanie i strategicznie obmyśla proces restrukturyzacji aktywów.
Źródło : neimagazine.com
Dlaczego potrzebna jest restrukturyzacja aktywów?
Zwykle ludzie biorą pożyczkę w bankach przy zakupie jakiejkolwiek nieruchomości. Kilka banków pożycza im pieniądze bez odpowiedniej weryfikacji klientów, czy byliby w stanie spłacić kwotę kredytu wraz z odsetkami w przewidzianym terminie lub zdolności kredytowej. W związku z tym prawdopodobieństwo spłaty pożyczki znacznie wzrasta, a tym samym może zaszkodzić tym instytucjom finansowym, zwiększając ich zadłużenie fiskalne.
Dlatego koncepcja restrukturyzacji majątku została opracowana w celu sprawdzenia takich oszustw i zapewnienia odpowiedniej naprawy w przypadku nagłej straty fiskalnej. Dzięki takim działaniom udało się skutecznie zapobiec kilku oszustwom i wyeliminować je w wyjątkowy sposób, przy czym zauważono znaczny spadek liczby oszukańczych i przestępczych działań. Ponadto wielokrotnym oszustwom kredytowym można by zapobiec nawet dzięki solidnemu mechanizmowi restrukturyzacji aktywów. Wiele firm pracuje nad kluczowym projektem i ta sama koncepcja została z powodzeniem wdrożona w kilku krajach.
Restrukturyzację aktywów można wdrożyć z różnych powodów, w tym ukierunkować organizację na zwiększenie konkurencyjności, pomyślne przetrwanie i wyjście z obecnego wrogiego środowiska gospodarczego lub wyjście firmy na zupełnie nowy kierunek.
Rodzaje restrukturyzacji
Dostępny jest szeroki zakres restrukturyzacji, jak pokazano na poniższym diagramie:
Restrukturyzacja majątku wiąże się również z dobrze zaplanowaną sprzedażą wartości niematerialnych lub rzeczowych spółki przejmowanej w celu wygenerowania gotówki.
Restrukturyzacja aktywów może również przybrać formę zbycia lub dobrze zaplanowanego zbycia, które obejmuje sprzedaż aktywów przedsiębiorstwa, marki, oddziałów lub linii produktów stronie trzeciej.
Można to również określić jako odwrotne przejęcie.
Potrzeba zbycia
- Strategiczna zmiana
- Strategiczna sprzedaż krów dojnych
- Unikalna sprzedaż nierentownych biznesów
- Konsolidacja
- Odblokowanie atrakcyjnej wartości
Wyprzedać
Wyprzedaż może być również częścią procesu restrukturyzacji aktywów, w ramach którego firma sprzedaje część swojej działalności niezwiązanej z podstawową działalnością dowolnej uzgodnionej stronie trzeciej. Kilka dużych firm mogłoby to uznać za normalną praktykę polegającą na sprzedaży lub zbyciu mniej dochodowych lub nierentownych przedsiębiorstw w celu uniknięcia dalszej presji na jej kluczowe zasoby.
Często firma może poświęcić swoje lukratywne, ale nieistotne biznesy, aby wygenerować wystarczającą płynność, aby kontynuować swoją codzienną działalność z zyskiem.
Wyniki restrukturyzacji aktywów
Oprócz pozytywnych i korzystnych wyników tego programu restrukturyzacji majątku, istnieją również pewne produkty uboczne tej operacji, takie jak jednorazowa pozycja, która jest generalnie terminem księgowym w rachunku zysków i strat każdej organizacji, która, jak się uważa, z natury jest niepowtarzalna. . Ponadto, aby uzyskać właściwą ocenę wyników finansowych każdej firmy, inwestorzy i analitycy podczas dokładnego badania każdej firmy zwykle wykluczają elementy jednorazowe. Elementy jednorazowe zwykle wpływają na zyski firmy z działalności operacyjnej, jednak czasami mogą też mieć zdrowy wpływ.
Kluczowe korzyści z restrukturyzacji aktywów
- Po restrukturyzacji głównych aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością i nierentownych, jej działalność stała się atrakcyjnie zintegrowana i wysoce dochodowa. Firma zatrudnia głównie doradców prawnych i finansowych do strategicznego negocjowania i tworzenia planów restrukturyzacji.
- Restrukturyzacja aktywów musi prowadzić do znacznie bardziej płynnych i wysoce ekonomicznych operacji biznesowych, ponieważ sprzedaż aktywów niestrategicznych i z kolei zakup kilku innych głównych aktywów, które są kluczowe dla rozszerzenia działalności biznesowej, nadal zapewnia zrównoważony, długoterminowy wzrost firmy, podczas gdy oferowanie atrakcyjnych zysków dla akcjonariuszy.
Koszty restrukturyzacji aktywów
Proces restrukturyzacji majątku zdecydowanie pociąga za sobą pewne koszty dla firmy, w tym koszty związane z umorzeniem majątku, minimalizacją lub likwidacją linii usługowych lub produktowych, rezygnacją z umów, likwidacją podziałów i zamykaniem obiektów. Ponadto zakup niektórych kluczowych nieruchomości zwiększa ogólne koszty restrukturyzacji aktywów.
Opłata za restrukturyzację aktywów
Jednorazowy wydatek, który musi pokryć każda organizacja, która przechodzi proces reorganizacji lub restrukturyzacji aktywów. Opłata restrukturyzacyjna może zostać poniesiona przy odpisywaniu aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością lub przenoszeniu całego zakładu produkcyjnego w inne miejsce, zamykaniu zakładu produkcyjnego i zwalnianiu pracowników w celu obniżenia kosztów.
źródło: mobileworldlive.com
Ericsson w I kw. 2016 r. Zgłosił 13,4 mld SEK kosztów restrukturyzacji, odpisów aktualizujących aktywa, z powodu których odnotował stratę netto w wysokości 2,1 mld SEK w I kwartale 2016 r.
Restrukturyzacja aktywów to rodzaj restrukturyzacji operacyjnej, w ramach której aktywa firmy mogą być strategicznie kupowane lub sprzedawane, a to całkowicie zależy od całego procesu rozszerzania ekonomicznej wykonalności podstawowego modelu biznesowego. Niektóre przykłady obejmują rezygnację z linii produktów niezwiązanych z podstawową działalnością lub sprzedaż niestrategicznych i nierentownych oddziałów, dobrze zaplanowane fuzje lub wysiłki w zakresie optymalizacji kosztów, takie jak zamykanie nierentownych obiektów. Restrukturyzacja majątku jest najczęściej przeprowadzana przez przedsiębiorstwa w stanie upadłości i restrukturyzacji w celu ratowania biznesu.
Jak przebiega restrukturyzacja aktywów?
Na przykład podczas kluczowej transformacji, upadłości lub wykupu, kierownictwo może rozważyć strategiczną restrukturyzację majątku firmy. Restrukturyzacja aktywów może obejmować kilka środków mających na celu wyeliminowanie niekorzystnych skutków skali, takich jak usprawnienie i reorganizacja podstawowej działalności i zarządzania, konsolidacja nowych właścicieli lub zespołów zarządzających kupujących.
Restrukturyzacja aktywów może wiązać się z nowym kapitałem, nowym zarządem i każdą nową perspektywą ponownego przemyślenia biznesplanu i organizacji. Owocna restrukturyzacja majątku zwykle prowadziłaby do wyższej wyceny przedsiębiorstwa.
Weźmy kilka przykładów, aby uzyskać jasność w zakresie restrukturyzacji aktywów:
Przykład restrukturyzacji aktywów 1
Przykład 1: Załóżmy, że bank posiada stare meble i tradycyjną szafkę, która jest bezużyteczna dla banku, ponieważ może być traktowana jako aktywa zagrożone lub nieobsługiwane. Teraz najwyższe kierownictwo banku decyduje się go sprzedać po określonej z góry cenie. Pozwoliłoby to bankowi pozbyć się takich NPA, jednocześnie zarabiając na nich pieniądze, które już nie były dla banku bezużyteczne.
Należy jednak pamiętać o kilku punktach dotyczących zapisów księgowych, jakie należy wprowadzić przy sprzedaży wszelkich środków trwałych, m.in.
- Ewidencja amortyzacji środka trwałego do dnia jego sprzedaży.
- Usunięcie skumulowanej amortyzacji i kosztu środka trwałego.
- Zapisywanie całkowitej otrzymanej kwoty.
- Wszelkie różnice należy odnotować jako stratę lub zysk.
Przykład restrukturyzacji aktywów 2
Przykład 2: Rozważmy, że kalkulator został pierwotnie kupiony za 100 USD, a jednocześnie amortyzowany przez 5 lat z rzędu, stosując metodę amortyzacji liniowej i posiadając wartość odzysku równą 0 USD. Wpisy do księgi po 2 latach wyglądałyby następująco:
Produkt - kalkulator amortyzacji skumulowanej
100 $ 20 $ (1 rok)
20 USD (2 lata)
Obecnie zapada decyzja o sprzedaży kalkulatora za 80 dolarów. Ponadto zapisów należy dokonywać w sposób, który unieważnia rachunki zgromadzone i rachunki amortyzacji sprzętu, ponieważ przestałyby istnieć po transakcji. Ponadto należy wziąć pod uwagę należności lub środki pieniężne, które są aktualnie dostępne dzięki sprzedaży. Wpisy do dziennika dotyczące tego samego wyglądają następująco:
Dr. Cash 80 dolarów
Dr Skumulowana amortyzacja 40 USD
Cr. Produkt - kalkulator 100 USD
120 $ 100 $
Ale te kredyty i obciążenia nie są zgodne. Można to skorygować, wprowadzając inne konto określane jako zysk (strata) z rozporządzania aktywami lub podobne. Zapis uznania jest traktowany jako zysk (taki jak przychód), a zapis debetowy traktowany jako strata (taki jak wydatek). W tym przypadku poniżej przedstawiono wpis kredytowy w wysokości 20 USD:
Dr. Cash 80 dolarów
Dr Skumulowana amortyzacja 40 USD
Cr. Produkt - kalkulator 100 USD
Cr. Zysk lub strata w zbyciu 20 $
120 $ 120 $
W związku z tym kredyty i obciążenia są zgodne!
Zobaczmy teraz wpływ na rachunek przepływów pieniężnych. Obserwujemy, że wartość netto całego majątku trwałego zmniejszyłaby się w całym bilansie firmy (będącej źródłem gotówki) i zwiększyliśmy ogólny rachunek gotówkowy. To ilustruje przepływy pieniężne transakcji.
Innym efektem jest zysk netto (strata) ze zbycia aktywów, który ponownie jest działalnością bezgotówkową, która pojawia się w połączonym rachunku zysków i strat firmy, podczas gdy zmniejsza lub zwiększa dochód podlegający opodatkowaniu. Podobnie, wydatki na amortyzację to działalność bezgotówkowa, która obniża lub zwiększa dochód netto przed opodatkowaniem (NBIT) ponad limity. Wreszcie, skonsolidowany rachunek zysków i strat wygląda następująco:
Przychód 100 $
Minus koszt 20 $
Zysk netto z operacji 80 USD
Inne przychody / wydatki
Zysk lub strata przy zbyciu produktu 20 USD
Dochód netto przed opodatkowaniem 82 USD
Podatki 5 $
Dochód netto 77 USD
W powyższym przykładzie firma zawyżyła dochód netto przez działalność bezgotówkową o 20 USD (podczas gdy uważa się, że wydatki na amortyzację obniżają dochód netto, ponieważ są to wydatki bezgotówkowe). W związku z tym należy odliczyć tę bezgotówkową działalność, jak przedstawiono w rachunku przepływów pieniężnych, w celu skompensowania zawyżenia dochodu netto. Jest to operacyjne przepływy pieniężne związane z wydatkami na amortyzację.
Dlaczego restrukturyzacja aktywów jest ważna?
Przedsiębiorstwo poddane restrukturyzacji strategicznej, w szczególności poprzez restrukturyzację majątku, jest przynajmniej wstępnie, bardziej rentowne, wydajniejsze i bardziej skoncentrowane na swojej działalności. Jednak restrukturyzacja aktywów może mieć wpływ, a nawet osłabić wartość akcji istniejących akcjonariuszy.
Podstawowym celem restrukturyzacji majątku jest zwiększenie wartości dla akcjonariuszy.
Oprócz tego kilka innych powodów obejmuje:
- Zmiany w konkurencyjnym środowisku
Może nastąpić przyspieszona zmiana technologii i globalna presja konkurencyjna ze względu na ogromną konkurencję zagraniczną.
Kierownictwo może zdecydować się na restrukturyzację majątku firmy, aby skoncentrować się na głównych kompetencjach poprzez strategiczne zbycie działalności niezwiązanej z podstawową działalnością, podczas gdy te atrakcyjne dezinwestycje mogą przynieść imponujące wyceny.
Jeszcze kilka przykładów…
- AT&T poinformowało o znacznym wzroście ceny akcji po deklaracji strategicznej spółki, która zwolni około 40 000 pracowników, a jej podstawowe zyski znalazły się pod presją.
- We wczesnych latach 90-tych Daewoo był świadkiem problemów z kontrolowaniem swojego niezwykle zróżnicowanego imperium. Jednak zamykając swoją nierentowną działalność, zmniejszając zatrudnienie i restrukturyzację, zmienił swoją historię osiągnięć.
