Tonący Fundusz

Co to jest fundusz tonący?

Tonące fundusze to nic innego jak fundusz lub tylko część uprzywilejowanej akcji lub obligacji, która jest odkładana w okresowych odstępach czasu przez firmy w celu stopniowej spłaty zadłużenia lub zastąpienia marnującego się aktywa w późniejszym terminie i działa jako świetne narzędzie, które umożliwia organizacji, aby osiągnąć z góry określone cele i zadania.

Wyjaśnienie

Jeśli kiedykolwiek widziałeś firmę emitującą obligacje, być może wiedziałeś o tonących funduszach. Aby to zrozumieć, weźmy prosty przykład tonącego funduszu, pokazujący, jak planujemy kupić coś pod koniec roku.

  • Powiedzmy, że Tom chce kupić telewizor pod koniec roku. Po rozmowie z żoną Terry postanawia założyć osobne konto oszczędnościowe i co miesiąc odkładać określoną kwotę, aby pod koniec roku zaoszczędzić pieniądze na duży zakup.
  • Pod koniec roku Tom dowiaduje się, że oszczędzając co miesiąc pieniądze, zebrał dość pieniędzy, by kupić swój wymarzony telewizor.

Działa w podobny sposób. Firma może mieć cel odkupienia części wyemitowanych obligacji, aby zmniejszyć kwotę pozostającą do spłaty, lub może być zmuszony do zakupu nowych maszyn, które wyprodukowałyby więcej produktów dla firmy. Dlatego firma tworzy oddzielny fundusz i co miesiąc odkłada określoną kwotę, aby osiągnąć swój cel. Nazywają to „metodą tonącego funduszu”.

Dlaczego firmy tworzą rezerwę na fundusz tonący?

Oto najważniejsze powody, dla których firma tworzy ten fundusz -

# 1 - Posiadanie malejącej rezerwy funduszy wraz z emisją obligacji zwiększa atrakcyjność obligacji:

Nabywcom obligacji zależy na jednym - spłaceniu kapitału wraz z odsetkami od obligacji. A jeśli firma może zmniejszyć ryzyko związane z inwestycją, o co więcej mogą poprosić nabywcy obligacji. Tworząc oddzielną rezerwę na fundusz tonący, spółka zapewnia, że ​​firma nie będzie niewypłacalna w momencie zapadalności, w wyniku czego nabywcy obligacji odzyskają swoje pieniądze wraz z odsetkami.

# 2 - Utworzenie rezerwy funduszu tonącego zmniejsza obciążenie firmy w momencie dojrzałości:

Firma nie martwi się o odsetki, które muszą zapłacić w każdym okresie, ponieważ kwota ta jest dość skromna w porównaniu z kwotą główną. Faktyczna emisja to ryczałtowa kwota główna. Za wszelką cenę firma chce obniżyć kwotę główną. Tworząc ten fundusz, firma może odkupić pewną część wyemitowanych obligacji w każdym okresie, aw okresie zapadalności może zmniejszyć kwotę kapitału o połowę lub więcej.

# 3 - Utworzenie rezerwy funduszu tonącego może pomóc firmie obniżyć stałą stopę procentową:

Ponieważ spółka bierze na siebie odpowiedzialność za stworzenie tego funduszu na spłatę zadłużenia i zmniejszenie ryzyka kredytowego dla nabywców obligacji, staje się ona w stanie negocjować w pewnym zakresie stopę procentową. Dzięki temu firma może również obniżyć odsetki, które musi zapłacić, wraz z obniżeniem kwoty głównej.

# 4 - Funkcja wezwania funduszu tonącego dołączonego do wyemitowanej obligacji:

Kiedy obligacja zmniejsza ryzyko kredytowe nabywców obligacji, rynkowe odsetki mogą ulec zmniejszeniu. W rezultacie wartość obligacji wzrosłaby. Ponieważ kwota płatności jest ustalona dla nabywców obligacji, obniżenie rynkowej stopy procentowej może zwiększyć wartość obligacji. W tym scenariuszu funkcja wezwania w ramach rezerwy funduszu tonącego pomaga firmie zająć miejsce kierowcy. Funkcja call umożliwia firmie odkupienie obligacji po wartości nominalnej lub nominalnej. W rezultacie firma może odkupić obligacje po żądanej cenie, nawet jeśli nastąpi silna zmiana na rynku.

# 5 - Kupowanie nowych maszyn bez rozbijania banku:

Firma może również stworzyć ten fundusz na ogromne przyszłe wydatki, takie jak zakup maszyn. Firma może stworzyć osobny fundusz i co miesiąc lub rok wpłacać określoną kwotę, a następnie pod koniec określonego okresu może kupić maszyny, których firma potrzebowała w pierwszej kolejności.

Jak działa fundusz tonący w obligacjach?

Weźmy prosty przykład tonącego funduszu, aby zobaczyć, jak to działa.

Powiedzmy, że firma P&R wyemitowała co roku przez następne 10 lat 100 certyfikatów obligacji po 1000 USD za obligację i 5% stałych odsetek. Wspomnieli również, że będą tworzyć ten fundusz, aby w pewnym stopniu ograniczyć ryzyko kredytowe. Wspomnieli również, że mogą odkupić certyfikaty obligacji po wartości nominalnej przed terminem zapadalności.

  • Firma P&R nie martwi się o spłatę odsetek, ponieważ rocznie wynosi 5000 USD. Raczej martwią się kwotą główną.
  • W związku z tym, jak wspomniano, firma P&R decyduje się na tworzenie rezerwy funduszu tonącego w wysokości 5000 USD każdego roku, a także decyduje się na odkup 5 certyfikatów obligacji każdego roku po wartości nominalnej.
  • W rezultacie w momencie zapadalności (po 10 latach) firma P&R byłaby w stanie odkupić certyfikaty obligacji o wartości 50 000 USD, a kwota kapitału wynosiłaby tylko = (100 000 - 50 000 USD) = 50 000 USD.

Ostrzeżenie dla kupujących obligacje

  • Zawsze warto przeprowadzić własną analizę due diligence przed zakupem obligacji emitowanych przez firmę. Należy przyjrzeć się różnym aspektom i temu, czy do wyemitowanych obligacji dołączony jest przepis na fundusz tonący.
  • Ponieważ ta funkcja funduszu i wezwania daje firmie przewagę, lepiej przeczytać warunki przed zakupem certyfikatów obligacji.

Wniosek

To dobra opcja dla firmy, która chce mieć pewność, że kwota główna ulegnie znacznemu obniżeniu. Może się również wydawać, że ryzyko kredytowe dla nabywców obligacji zostanie drastycznie ograniczone. Jednak kupujący powinni zawsze sprawdzić, czy istnieją warunki wyzyskujące, a jeśli takie istnieją, za wszelką cenę unikać tego konkretnego zobowiązania.

Certyfikaty obligacji powinny być przejrzyste i być korzystne dla obu stron. Jeśli został stworzony tylko z myślą o korzyściach dla firmy, nabywcy obligacji powinni wybrać coś innego. W końcu na rynku nie brakuje dobrych okazji inwestycyjnych.