Co to jest ekwiwalent gotówki?
Na ogół ekwiwalenty środków pieniężnych są inwestycjami o dużej płynności, o terminie zapadalności do trzech miesięcy, charakteryzują się wysoką jakością kredytową i są nieograniczone, dzięki czemu są dostępne do natychmiastowego wykorzystania.
Przykłady ekwiwalentów gotówki
Omówmy następujące przykłady.
- Akceptacja bankowa: Akceptacja bankowa (BA) to krótkoterminowy instrument dłużny wyemitowany przez firmę, który jest gwarantowany przez bank komercyjny.
- Papier komercyjny: niezabezpieczone źródło finansowania emitowane przez korporację i zazwyczaj ma charakter krótkoterminowy. Są one zwykle wykorzystywane do finansowania krótkoterminowych potrzeb biznesowych, takich jak należności, zapasy i zobowiązania krótkoterminowe.
- Bony skarbowe: T-Bill to krótkoterminowe zobowiązanie dłużne zabezpieczone przez Departament Skarbu rządu USA. Bony skarbowe mają na ogół termin zapadalności krótszy niż jeden rok i są sprzedawane w nominałach od 1000 USD do maksymalnej wartości zakupu 5 mln USD.
Inwestycje kapitałowe, takie jak akcje, obligacje i instrumenty pochodne, są wyłączone z ekwiwalentów, chyba że w istocie są to ekwiwalenty środków pieniężnych, na przykład akcje uprzywilejowane nabyte w krótkim okresie ich zapadalności i z określonym terminem wykupu.
Jeżeli bonów skarbowych nie można zamienić na gotówkę ze względu na zobowiązania dotyczące zadłużenia lub inną umowę, ograniczone bony skarbowe należy zgłosić na oddzielnym rachunku inwestycyjnym z niezastrzeżonych bonów skarbowych w bilansie lub noty do wzmiankę o tym samym rachunku należy zamieścić w notatkach rachunkowych.
Różnica między gotówką a ekwiwalentami gotówki
Oto kluczowe różnice -
- Gotówka: Gotówka to pieniądz w formie waluty. Obejmuje to wszystkie rachunki, monety i banknoty.
- Ekwiwalenty środków pieniężnych: aby inwestycja kwalifikowała się jako ekwiwalent, musi być łatwo wymienialna na środki pieniężne i podlegać nieznacznemu ryzyku wartości. W związku z tym inwestycja zwykle kwalifikuje się jako ekwiwalent gotówki tylko wtedy, gdy ma krótki termin zapadalności, powiedzmy trzy miesiące lub krótszy.
Przykład Tesco
Przykład Tesco z raportu rocznego za 2017 r. - W gotówce 777 mln GBP zostało zarezerwowane na dokończenie fuzji z Booker Group Plc. Środki te nie są dostępne dla Grupy i muszą być przechowywane na wyodrębnionych rachunkach do czasu wspólnego uwolnienia przez Grupę i jej doradców po spełnieniu wszystkich warunków połączenia.
Zapis księgowy: Bilans przedstawia ilość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w danym momencie. Rachunek przepływów pieniężnych wyjaśnia zmianę stanu środków pieniężnych w czasie. Na przykład, jeśli firma wyda 200 USD na zakup surowca, odnotuje wzrost o 200 USD w odniesieniu do surowca i odpowiadający temu spadek gotówki i jej ekwiwalentów.
Znaczenie gotówki i jej ekwiwalentów
# 1 - Źródło płynności
Firmy przechowują je w celu spełnienia krótkoterminowych zobowiązań pieniężnych, a nie na inwestycje lub w innych celach. Jest ważnym źródłem płynności. Dlatego firmy chcą poduszki pieniężnej na wypadek nieoczekiwanych sytuacji, takich jak niedobór dochodów, naprawa lub wymiana maszyn lub inne nieprzewidziane okoliczności, których nie ma w budżecie.
Obliczenia wskaźników płynności są ważne dla określenia szybkości, z jaką firma może spłacić swoje krótkoterminowe zadłużenie. Różne wskaźniki płynności obejmują wskaźnik gotówkowy, wskaźnik płynności szybkiej.
- Wskaźnik gotówki: (środki pieniężne i ich ekwiwalenty + papiery wartościowe zbywalne) ÷ zobowiązania krótkoterminowe
- Wskaźnik płynności: aktywa obrotowe ÷ zobowiązania krótkoterminowe;
- Wskaźnik płynności szybki: (aktywa obrotowe - zapasy) ÷ zobowiązania krótkoterminowe;
Powiedzmy, że jeśli jest firma XYZ ze wskaźnikiem bieżącej płynności: 2,3x, szybkim: 1,1x, i gotówkowym: 0,6x. Czy może Pan skomentować płynność finansową firmy?
Interpretacja: Spośród trzech wskaźników, wskaźnik gotówkowy jest najbardziej konserwatywny. Nie obejmuje należności i zapasów, ponieważ nie są one tak płynne jak gotówka. W powyższym przykładzie szybki współczynnik 0,6x oznacza, że firma ma tylko 0,6 USD płynnych aktywów do zapłacenia za każdego dolara bieżącego zobowiązania.
# 2 - Spekulacyjna strategia przejęć
Innym dobrym powodem jego spiętrzenia jest krótkoterminowe przejęcie. Jako przykład rozważ saldo gotówki w bilansie Apple Inc. za 2014 r.
- Gotówka = 13,844 miliarda dolarów
- Aktywa ogółem = 231,839 miliardów dolarów
- Gotówka jako% aktywów ogółem = 13,844 / 231,839 ~ 6%
- Całkowita sprzedaż w 2014 roku = 182,795 USD
- Gotówka jako% całkowitej sprzedaży = 13,844 / 182,795 ~ 7,5%
źródło: Apple SEC Filings
Interpretacja: Inwestycja w wysokości 13,844 mld USD (gotówka) + 11,233 mld USD (inwestycje krótkoterminowe) + 130,162 mld USD (inwestycje długoterminowe) to łącznie 155,2 mld USD. Połączenie tych wszystkich elementów wskazuje, że Apple może w najbliższym czasie szukać jakiegoś przejęcia.
Dobre czy złe?
+ Dojrzałość i łatwość konwersji: jest to korzystne z perspektywy biznesowej, ponieważ firma może je wykorzystać do zaspokojenia wszelkich krótkoterminowych potrzeb, które mogą się pojawić.
+ Przechowywanie finansowe: nieprzydzielony ekwiwalent jest sposobem na przechowywanie pieniędzy, dopóki firma nie zdecyduje, co z nimi zrobić.
-Utrata dochodu: Czasami firmy odkładają kwotę w ekwiwalentach, która przekracza to, co było konieczne do pokrycia zobowiązań natychmiastowych, w zależności od warunków rynkowych. Kiedy tak się dzieje, firma traci potencjalne przychody, ponieważ pieniądze, które mogłyby przynieść wyższy zwrot w innym miejscu, zostały przekazane na konto gotówkowe.
-Niskie odsetki: wiele odpowiedników jest oprocentowanych. Jednak oprocentowanie jest zwykle niskie. Niska stopa procentowa ma sens, biorąc pod uwagę, że odpowiedniki wiążą się z niskim ryzykiem. Jednak oznacza to również, że odpowiedniki mają trudności z nadążaniem za inflacją.
Końcowe przemyślenia
Ilość posiadanych przez firmę środków pieniężnych i ich ekwiwalentów ma wpływ na ogólną strategię operacyjną firmy. Istnieje wiele teorii na temat tego, ile firmy powinny wytrzymać. Jednak to samo zależy od branży i etapu rozwoju. Wskaźnik płynności bieżącej i wskaźnik płynności pomagają inwestorom i analitykom porównać poziom gotówki firmy w odniesieniu do określonych wydatków.
