Definicja połączenia poziomego
Fuzja pozioma odnosi się do połączenia, które ma miejsce między organizacjami działającymi w tej samej lub podobnej branży i ogólnie konkurenci w branży wybierają tego typu połączenia z powodów takich, jak zwiększenie udziału w rynku, w celu uzyskania korzyści skali, obniżyć poziom konkurencji itp.
Wyjaśnienie
Fuzja pozioma to rodzaj połączenia, który ma miejsce między firmami działającymi w podobnej branży lub w tej samej branży. Innymi słowy, dzieje się tak, gdy firmy, które oferują takie same lub podobne produkty lub usługi, mają jedną własność. Większość firm decydujących się na tego typu połączenie to konkurenci działający w tej samej branży.
Firmy decydują się na fuzję z wielu powodów, zarówno finansowych, jak i niefinansowych. Takie połączenia są zwykle rozważane z powodów pozafinansowych. Jednak tego typu fuzje są ściślej monitorowane przez rząd, ponieważ mogą prowadzić do zmniejszenia konkurencji w branży, a także do powstania oligopolu.
Hipotetycznym przykładem połączenia poziomego mogą być Hindustan Unilever i Patanjali. Choć obaj działają na rynku FMCG, oba mają różne asortymenty skierowane do różnych grup demograficznych ludzi. Zatem połączenie może pomóc im w oferowaniu szerszej gamy produktów, znacznie zwiększy ich przychody i doprowadzi do zwiększenia udziału w rynku.
Dlaczego firmy decydują się na fuzję poziomą?
# 1 - Korzyści skali
Połączenie następuje zwykle wtedy, gdy oczekuje się, że połączony podmiot będzie miał wyższą wycenę niż połączona wycena pojedynczych podmiotów. To samo wynika z synergii w M&A uzyskanych pomiędzy 2 firmami w wyniku połączenia. Firmy decydują się na fuzję poziomą, aby uzyskać korzyści skali poprzez redukcję kosztów. Zmniejszenie kosztów może nastąpić poprzez wyeliminowanie zbędnych procesów, operacji lub kosztów siły roboczej. W ten sposób firma może oferować szerszą gamę produktów lub usług w bardziej wydajny i ekonomiczny sposób.
# 2 - Ograniczenie konkurencji
Firmy mogą również zdecydować się na tego typu fuzje w celu ograniczenia konkurencji. W związku z tym może również prowadzić do konsolidacji rozdrobnionej branży.
# 3 - Wzrost udziału w rynku i dochodów operacyjnych
Fuzja to nieorganiczna metoda rozwoju firmy. Kiedy dwie firmy dostarczające takie same / podobne produkty lub usługi mające swój indywidualny udział w rynku i odbiorców na rynku łączą się, tworząc jeden podmiot, prowadzi to do wzrostu udziału w rynku, a tym samym do wzrostu przychodów.
# 4 - Szybszy wzrost
Wzrost nieorganiczny jest szybszą metodą wzrostu niż wzrost organiczny. Dlatego firmy poszukujące szybszych metod wzrostu najczęściej wybierają fuzję poziomą. Jeśli firma chce zwiększyć swój asortyment lub udział w rynku lub zwiększyć zasięg geograficzny bez inwestowania czasu i zasobów w rozwój od podstaw, może zdecydować się na taką fuzję.
# 5 - Dywersyfikacja biznesu
Firmy mogą zdecydować się na tę fuzję w celu dywersyfikacji działalności zarówno pod względem zakresu produktów / usług, jak i obecności geograficznej. Może też pomóc firmie wejść na nowy rynek i zwiększyć zasięg demograficzny.
Przykład połączenia poziomego
Przykład 1
Załóżmy, że ABC Limited sprzedaje wyroby stalowe, a PQR Ltd również sprzedaje stal, ale na poziomie detalicznym dla osób fizycznych.
W tym przykładzie może dojść do poziomego połączenia tych dwóch firm w celu stworzenia synergii oraz zwiększenia przychodów i udziałów w rynku grupy.
W powyższym przykładzie, poprzez połączenie dwóch spółek, baza aktywów połączonego podmiotu wzrosła z 1,00 000 USD do 2,00 000 USD.
Ponadto istnieje wartość firmy w procesie połączenia poziomego, która została ujęta w bilansie zgodnie z normami rachunkowości.
Przykład nr 2
Załóżmy, że ABC Ltd zajmuje się produkcją plastikowych toreb, a PQR Limited zajmuje się produkcją plastikowych opakowań. może nastąpić połączenie poziome między tymi dwiema firmami, aby uzyskać synergię w następujący sposób:
W tym przypadku ABC Ltd i PQR Ltd działają w tej samej branży, w której wytwarzają produkty z tworzyw sztucznych.
- Dzięki połączeniu obu firm połączona firma będzie miała zdywersyfikowaną bazę produktów stalowych, które będzie mogła sprzedawać konsumentom.
- Zobaczysz, że łączny obrót podmiotu wzrósł z 1,50 000 USD do 3,50 000 USD ~ 130% wzrostu obrotów.
- Dzięki tej fuzji zysk netto spółki wzrósł z 50 000 USD do 1,50 000 USD, co stanowi 3-krotny wzrost zysku netto, zwiększając tym samym wycenę na akcję.
Fuzja pozioma pomoże również połączonemu podmiotowi w kontrolowaniu wskaźnika kosztów, ponieważ łączne koszty obu spółek wraz z łącznymi przychodami z pewnością obniżą wskaźnik kosztów i poprawią wyniki finansowe spółki.
Przykład nr 3
Załóżmy, że ABC Ltd zajmuje się produkcją kasków, ale nie ma infrastruktury i przynosi duże straty, ale ma bardzo rozbudowaną sieć dystrybucji. Z drugiej strony jest PQR Ltd, która ma ugruntowaną strukturę infra i osiąga wysokie zyski.
W tym przypadku, mimo że ABC ponosi straty na poziomie indywidualnym, to łącząc firmę z PQR może je pokryć, a nawet zaraportować dodatnie zyski w długim okresie.
- Widzimy, że zysk netto połączonego podmiotu pochłonął straty ABC Ltd i wzmocnił pozycję finansową grupy, ponieważ posiada ona teraz pełną infrastrukturę i szeroką sieć dystrybucji.
- W ten sposób obie firmy, które są w tej samej linii biznesowej, osiągnęły synergię w procesie łączenia, wykorzystując wzajemne USB i mocne strony, aby stworzyć silny połączony podmiot.
- Słabość tej jednej firmy może być mocną stroną innej firmy. Daje to połączonemu podmiotowi paliwo do zwiększenia skali działalności i zbudowania silnej bazy na rynku poprzez zdobycie udziału w rynku.
Jakie problemy napotyka połączenie horyzontalne?
- Trudności związane z integracją kulturową : Kwestie kulturowe są zwykle napotykane we wszystkich typach fuzji, ale są szczególnie widoczne w przypadku połączeń poziomych. Ponieważ obie firmy działają w podobnej lub tej samej branży, obie mają podobne procesy i funkcje, ale mogą mieć różne sposoby radzenia sobie z różnymi sprawami. W ten sposób różne kultury obu firm dodatkowo utrudniają im współistnienie.
- Różne style zarządzania : Ponieważ style zarządzania obu spółek muszą być różne, połączenie może prowadzić do konfliktów w zarządzaniu i może doprowadzić do nieudanej fuzji.
- Może stworzyć rynek monopolistyczny : może również stworzyć monopol na rynku, jeśli dwóch największych graczy działających w tej branży połączy się. Na przykład, jeśli przedsiębiorstwo mające 35% udziału w rynku połączy się ze spółką mającą 15% udziału w rynku, połączony podmiot będzie miał 50% udział w rynku, co znacznie ograniczy konkurencję. Jakikolwiek dalszy wzrost udziału w rynku połączonego podmiotu stworzy monopol na rynku, co może prowadzić do nieuczciwych praktyk rynkowych.
- Kanibalizacja produktów: Połączenie dwóch firm działających w podobnej branży może również doprowadzić do kanibalizacji produktów jednej z firm. Jeśli weźmiemy pod uwagę wcześniejszy przykład połączenia Patanjali i HUL, biorąc pod uwagę, że ludzie są coraz bardziej zaniepokojeni produktami organicznymi i naturalnymi, produkty Patanjali, takie jak szampony, mogą jeść na rynku szamponów HUL.
