Jak obliczyć EBIT?
EBIT jest miarą rentowności firmy. Kalkulacja EBIT odbywa się poprzez odjęcie kosztów sprzedanych towarów i kosztów operacyjnych.
- EBIT przedstawia zysk operacyjny firmy
- Nie odlicza kosztów związanych z płatnościami odsetek lub podatków.
Formuła EBIT
Formuła 1 - Formuła rachunku zysków i strat
Zysk przed odsetkami i podatkiem = Przychody - Koszt sprzedanych towarów - Koszty operacyjne
Formuła 2 - Korzystanie z marginesu wkładu
Sprzedaż - koszt zmienny - koszt stały = EBIT
- Sprzedaż - koszt zmienny jest również znany jako marża wkładu
Przykłady obliczania EBIT krok po kroku
Przykład 1
Mamy firmę o nazwie ABC Inc., której przychody wynoszą 4000 USD, COGS 1500 USD i koszty operacyjne w wysokości 200 USD.
W związku z tym EBIT wynosi 2300 USD.
Przykład nr 2
Mamy następujące dane -
- Sprzedaż 5 milionów dolarów
- Koszt zmienny - 12% sprzedaży,
- Koszt stały - 200 000 USD
Zróbmy obliczenie EBIT (zysk przed odsetkami i podatkami).
Przykład nr 3
Załóżmy, że istnieje projekt na 5 lat:
- Sprzedaż w wysokości 5 milionów USD i 7% wzrostu rocznie,
- Margines wkładu wynosi odpowiednio - 70%, 75%, 77%, 80% i 65% sprzedaży każdego roku,
- Koszt stały to 125 000 USD.
Oblicz EBIT.
Rozwiązanie:
Przykład 4
Mamy następujące dane
- Dźwignia finansowa - 1,4 raza
- Kapitał (kapitał własny i zadłużenie) - udziały kapitałowe po 100 USD każdy, 34000 akcji pozostających w obrocie
- 10% Skrypty dłużne po 10 $ każda - łącznie 8 milionów sztuk
- Stawka podatku - 35%. Oblicz EBIT
Rozwiązanie:
Obliczanie odsetek i zysku:
Dźwignia finansowa = EBIT / EBT
Odsetki od pożyczek: 80 milionów dolarów * 10% = 8 milionów dolarów
Dlatego obliczenie EBIT wygląda następująco:
Dźwignia finansowa = EBIT / EBT
- 1,4 = EBIT / (Odsetki EBIT)
- 1,4 (odsetki od EBIT) = EBIT
- 1,4 EBIT- (8 mln $ * 1,4) = EBIT
- 1,4 EBIT-EBIT = 11,2 mln USD
- 0,4 EBIT = 11,2 mln USD
- EBIT = 11,2 mln USD / 0,4
EBIT = 28 milionów USD.
Przykład nr 5
ABC Limited musi wybrać alternatywę, przy której EBIT, EPS będą takie same dla podanych poniżej alternatyw:
- Kapitał własny w wysokości 60 mln USD po 10 USD i 12% skryptu dłużnego w wysokości 40 mln USD Or
- Kapitał własny w wysokości 40 mln USD, po 10 USD każdy, 14% uprzywilejowanego kapitału akcyjnego w wysokości 20 mln USD i 12% skryptu dłużnego w wysokości 40 mln Rs.
Podatek = 35%. Oblicz EBIT, przy którym EPS będzie obojętny między alternatywami.
Rozwiązanie:
Alternatywa 1:
EPS (Alt-1) = (Odsetki od EBIT) (1-stawka podatku) / Liczba udziałów kapitałowych
- = (EBIT - 12% * 40 mln USD) (1-0,35) / 6 mln
- = (EBIT - 4,8 mln USD) (0,65) / 6 mln
Alternatywa 2:
EPS (Alt-2) = (Odsetki od EBIT) (1-stawka podatkowa) - (0,14 * 20 mln USD) / Liczba akcji
- = (EBIT - 12% * 40 mln USD) (1-0,35) - (2,8 mln USD) / 4,0 mln
- = (EBIT - 4,8 mln USD) (0,65) - (2,8 mln USD) / 4,0 mln
Porównajmy EPS w wariancie 1 z alternatywą 2
- EPS (Alt-1) = EPS (Alt-2)
- (EBIT - 4,8 mln USD) (0,65) / 6 mln = (EBIT - 4,8 mln USD) (0,65) - (2,8 mln USD) / 4,0 mln
Rozwiązując to równanie na EBIT, otrzymujemy
EBIT = 17,72308 mln USD
Przykład nr 6
Mamy następujące dane
- Wartość rynkowa firmy: 25 milionów dolarów
- Koszt kapitału własnego (Ke) = 21%
- Wartość zadłużenia 15% = 5,0 mln USD według wartości rynkowej
- Stawka podatku = 30%.
Oblicz EBIT.
Rozwiązanie:
Do obliczenia EBIT najpierw obliczymy dochód netto w następujący sposób:
Wartość firmy = wartość rynkowa kapitału + wartość rynkowa długu
- 25 milionów USD = dochód netto / Ke + 5,0 milionów USD
- Dochód netto = (25 mln USD - 5,0 mln USD) * 21%
- Dochód netto = 4,2 miliona USD
Dlatego obliczenie EBIT wygląda następująco:
EBIT = dochód netto przypisany akcjonariuszom / (1- stawka podatkowa)
- = 4,2 mln USD / (1-0,3)
- = 4,2 mln USD / 0,7
- = 6,0 mln USD
Przykład nr 7
Mamy następujące dane
- Poziom produkcji firmy - 10000 sztuk
- Składka na jednostkę = 30 USD za jednostkę
- Dźwignia operacyjna = 6
- Połączona dźwignia = 24
- Stawka podatku = 30%.
Oblicz EBIT
Rozwiązanie:
Dźwignia finansowa
Dźwignia łączona = Dźwignia operacyjna * Dźwignia finansowa
- 24 = 6 * Dźwignia finansowa
- Dźwignia finansowa = 4
Całkowity wkład = 30 USD * 10000 jednostek = 300 000 USD
Dlatego obliczenie EBIT wygląda następująco:
Dźwignia operacyjna = wkład / EBIT
- 6 = 300 000 USD / EBIT
- EBIT = 300 000 USD / 6
- EBIT = 50 000 USD
Przykład nr 8
Otrzymujemy następujący zestaw danych
- Dźwignia operacyjna - 14
- Dźwignia łączona - 28
- Koszt stały - (bez odsetek) - 2,04 mln USD
- Sprzedaż - 30 milionów dolarów
- 12% skrypty dłużne - 21,25 mln USD
- Stawka podatku = 30%.
Oblicz EBIT
Rozwiązanie:
Dźwignia finansowa
Dźwignia łączona = Dźwignia operacyjna * Dźwignia finansowa
- 28 = 14 * Dźwignia finansowa
- Dźwignia finansowa = 2
Wkład
Dźwignia operacyjna = wkład / EBIT
- 14 = wkład / wkład - koszt stały
- 14 = wkład / wkład - 2,04 miliona USD
- 14 Wkład - 28,56 mln $ = Wkład
- Wkład = 28,56 mln $ / 13
- Wkład = 2,196923 mln
Dlatego obliczenie EBIT wygląda następująco:
