Nominalna stopa zwrotu

Jaka jest nominalna stopa zwrotu?

Nominalna stopa zwrotu to nic innego jak całkowita kwota pieniędzy zarobiona na konkretnej działalności inwestycyjnej przed poniesieniem różnych wydatków, takich jak ubezpieczenie, opłaty za zarządzanie, inflacja, podatki, opłaty prawne, wynagrodzenia personelu, czynsz biurowy, amortyzacja maszyn i urządzeń, itp. do należytego rozważenia. Jest to podstawowy zwrot oferowany przez inwestycję i po odliczeniu inflacji i podatków w okresie inwestycji, rzeczywisty zwrot byłby relatywnie niższy.

Formuła

Wzór na nominalną stopę zwrotu przedstawia się następująco: -

Przykłady

Przykład 1

Osoba fizyczna zainwestowała 125 000 USD w bezpłatny fundusz na okres 1 roku. Pod koniec roku wartość inwestycji wzrasta do 130 000 USD.

W związku z tym nominalną stopę zwrotu można obliczyć w następujący sposób:

= (130 000 USD - 125 000 USD) / 125 000 USD

Nominalna stopa zwrotu = 4%

Obliczając zwroty z inwestycji, określa się różnicę między stopą nominalną a realnym zwrotem, która dostosuje się do istniejącej siły nabywczej. Gdyby oczekiwana stopa inflacji była wysoka, inwestorzy nadal oczekiwaliby wyższej stopy nominalnej.

Należy zauważyć, że ta koncepcja może wprowadzać w błąd. Na przykład inwestor może posiadać obligację rządową / komunalną i korporacyjną o wartości nominalnej 1000 USD z oczekiwaną stopą procentową 5%. Można by przypuszczać, że obligacje mają taką samą wartość. Jednak obligacje korporacyjne są na ogół opodatkowane w wysokości 25–30% w porównaniu do obligacji rządowych, które są zwolnione z podatku. Zatem ich rzeczywista stopa zwrotu jest zupełnie inna.

Przykład nr 2

Załóżmy, że Andrew kupuje płytę CD (certyfikat depozytu) o wartości 150 USD przy rocznej stopie oprocentowania 5%. Zatem roczne zarobki to = 150 $ * 5% = 7,50 $.

Z drugiej strony, jeśli Andrew zainwestuje 150 USD w renomowany fundusz inwestycyjny, który również generuje roczny zwrot w wysokości 5%, roczny zwrot nadal wyniesie 7,50 USD. Jednak fundusz inwestycyjny oferuje roczną dywidendę w wysokości 2,50 USD, co powoduje różnicę w obu klasach inwestycji.

Poniższa tabela pomoże w zrozumieniu różnic:

(Wartość końcowa = kwota bazowa inwestycji * stopa nominalna)

• Rok 1 = 2,50 * (0,625 / 16,5) = 9,50%
• Rok 2 = 2,50 * (0,625 / 18) = 8,70%
• Rok 3 = 2,50 * (0,625 / 19,3) = 8,10%
• 4.rok = 2,50 * (0,625 / 20) = 7,80%
• Rok 5 = 3,00 * (0,750 / 21) = 10,70%

Ponieważ fundusz inwestycyjny oferuje również dywidendę, kwartalną dywidendę oblicza się i mnoży przez cenę akcji w celu obliczenia nominalnej stopy zwrotu.

Należy zwrócić uwagę, że pomimo obu możliwości inwestycyjnych oferujących identyczną stopę zwrotu, ale czynniki takie jak dywidenda, w tym przypadku mają bezpośredni wpływ na oferowaną nominalną stopę zwrotu.

Powyższy przykład uwzględnia również zmianę dywidendy oraz jej bezpośredni wpływ na stopę nominalną.

Rzeczywiste a nominalne stopy procentowe

Ekonomiści w szerokim zakresie wykorzystują rzeczywiste i nominalne stopy procentowe przy ocenie wartości inwestycji. W rzeczywistości stopa realna wykorzystuje nominalną stopę procentową jako podstawę, na podstawie której zmniejsza się wpływ inflacji:

Rzeczywista stopa procentowa = nominalna stopa procentowa - inflacja

Istnieją jednak pewne różnice w obu koncepcjach:

Jak obliczyć rzeczywiste stopy procentowe na podstawie nominalnej stopy procentowej?

To ćwiczenie może być bardzo przydatne do zrozumienia wpływu czynników ekonomicznych, takich jak inflacja i podatki. Również z perspektywy różnych inwestycji można chcieć wiedzieć, ile zainwestowany dolar ma przynieść w przyszłości.

Załóżmy, że Archie ma obecnie 25 lat i planuje przejść na emeryturę w wieku 65 lat (40 lat od chwili obecnej). Oczekuje, że w momencie przejścia na emeryturę zgromadzi około 2,5 mln dolarów w bieżących dolarach. Jeśli może uzyskać nominalny zwrot w wysokości 9% rocznie ze swoich inwestycji i spodziewając się stopy inflacji około 3% rocznie, to ile musi wynosić jego roczna kwota inwestycji, aby osiągnąć cel?

Relacja między nominalnymi a realnymi stopami procentowymi jest nieco złożona, a zatem jest multiplikatywna, a nie addytywna. Dlatego pomocne jest równanie Fishera, w którym:

Rzeczywista stopa procentowa (R _r ) = ((1 + Rn) / (1 + Ri) - 1)

Gdzie Rn = nominalna stopa inflacji, a Ri = stopa inflacji

Zatem R _r = (1 + 0,09) /(1+0,03) -

1,0582 - 1 = 0,0582 = 5,83%

Roczna inwestycja wykorzystująca formułę wartości przyszłej renty

Oznacza to, że jeśli Archie zaoszczędzi każdego roku w wysokości 16 899 524 dolarów (w dzisiejszych dolarach) przez następne 40 lat, pod koniec kadencji będzie miał 2,5 mln dolarów.

Spójrzmy na ten problem w drugą stronę. Musimy ustalić wartość 2500000 USD w jej aktualnej wartości za pomocą formuły Future Value:

FV = 2500000 (1,03) 40 = 2500000 * 3,2620

FV = 8.155.094,48 $

Oznacza to, że Archie będzie musiał zgromadzić ponad 8,15 mln USD (stawka nominalna) w momencie przejścia na emeryturę, aby osiągnąć cel. Zostanie to dalej rozwiązane przy użyciu tego samego wzoru na FV renty, przy założeniu 8% stopy nominalnej:

Tak więc, jeśli Archie zainwestuje kwotę 31 479 982 $, cel zostanie osiągnięty.

W tym miejscu należy zaznaczyć, że rozwiązania są równoważne, ale istnieje różnica ze względu na coroczne korygowanie inflacji. Dlatego jesteśmy zobowiązani do wzrostu każdej płatności według stopy inflacji.

Rozwiązanie nominalne wymaga inwestycji w wysokości 31 480,77 USD, podczas gdy realna stopa procentowa po uwzględnieniu inflacji wymaga inwestycji w wysokości 16 878,40 USD, co jest bardziej realistycznym scenariuszem.