Proces fuzji i przejęć (fuzje i przejęcia)
Proces fuzji i przejęć jest procesem wieloetapowym i może być krótki w zależności od wielkości i złożoności transakcji. Fuzje i przejęcia to ta część działalności przedsiębiorstwa, w której dwa podmioty łączą swoje aktywa w całości lub w części, aby utworzyć nowy podmiot lub działać jako jeden lub drugi.
Podzieliliśmy to na 8 szerokich kroków:
- Opracowywanie strategii
- Identyfikacja i kontakt z celami
- Wymiana informacji
- Wycena i synergie
- Oferta i negocjacje
- Należyta staranność
- Umowa kupna
- Zamknięcie umowy i integracja
8 Etap procesu fuzji i przejęć (M&A)
# 1 - Opracowanie strategii
Proces M&A rozpoczyna się od opracowania strategii obejmującej różne aspekty. Kupujący identyfikuje motywację stojącą za procesem fuzji i przejęć, rodzaj transakcji, którą chce przeprowadzić, wielkość kapitału, jaki jest gotów przeznaczyć na tę transakcję, to tylko niektóre z czynników, które kupujący bierze pod uwagę przy opracowywaniu strategii.
# 2 - Identyfikacja i kontakt z celami
Po opracowaniu strategii fuzji i przejęć kupujący zaczyna identyfikować potencjalne cele na rynku, które odpowiadają ich kryteriom. Sporządzana jest lista wszystkich potencjalnych celów, a kupujący zaczyna kontaktować się z celami, aby wyrazić zainteresowanie nimi. Głównym celem tego kroku jest uzyskanie większej ilości informacji na temat celów i zmierzenie ich zainteresowania taką transakcją.
# 3 - Wymiana informacji
Po udanej rozmowie wstępnej i po wyrażeniu przez obie strony zainteresowania kontynuacją transakcji, rozpoczynają wstępną dokumentację, która zazwyczaj obejmuje przesłanie listu intencyjnego w celu oficjalnego wyrażenia zainteresowania transakcją oraz podpisanie dokumentu poufności zapewniającego, że postępowanie i dyskusje na temat umowy nie wyjdą. Następnie podmioty wymieniają się informacjami, takimi jak finanse, historia firmy itp., Aby obie strony mogły lepiej ocenić korzyści z transakcji dla swoich akcjonariuszy.
# 4 - Wycena i synergie
Po uzyskaniu przez obie strony większej ilości informacji na temat kontrahenta rozpoczynają ocenę celu i całości transakcji. Sprzedający stara się określić, jaka byłaby dobra cena, dzięki której akcjonariusze zyskaliby na transakcji. Sprzedawca próbuje ocenić, jaka byłaby rozsądna oferta dla celu. Kupujący stara się również ocenić zakres synergii w M&A, które może zyskać na tej transakcji w postaci redukcji kosztów, zwiększenia siły rynkowej itp.
# 5 - Oferta i negocjacje
Po dokonaniu przez kupującego wyceny i oceny kupującego, składa ofertę udziałowcom przejmowanej spółki. Ta oferta może być ofertą gotówkową lub ofertą na akcje. Sprzedawca analizuje ofertę i negocjuje lepszą cenę, jeśli uzna, że oferta nie jest rozsądna. Ten krok może zająć dużo czasu, ponieważ żadna ze stron nie chce dać przewagi drugiej stronie, okazując pośpiech do zamknięcia transakcji. Inną częstą przeszkodą na tym etapie jest to, że czasami, gdy celem jest bardzo atrakcyjny podmiot, może być więcej niż jeden potencjalny nabywca. Tak często istnieje konkurencja między kupującymi, aby zaoferować docelowemu lepszą cenę i warunki.
# 6 - Due Diligence
Po zaakceptowaniu oferty kupującego przez cel, kupujący przystępuje do due diligence podmiotu docelowego. Due diligence polega na dokładnym przeglądzie każdego aspektu jednostki docelowej, w tym produktów, bazy klientów, ksiąg finansowych, zasobów ludzkich itp. Celem jest zapewnienie, że nie ma rozbieżności w informacjach, które zostały wcześniej przekazane kupującemu i oparte na na którym złożono ofertę. Jeśli pojawią się pewne rozbieżności, może to doprowadzić do zmiany oferty w celu uzasadnienia rzeczywistych informacji.
# 7 - Umowa kupna
Zakładając, że wszystko poszło dobrze, łącznie z zatwierdzeniami rządowymi i brakiem prawa antymonopolowego, obie strony rozpoczynają prace nad ostateczną umową, która określa gotówkę / akcje, które zostaną przekazane docelowym akcjonariuszom. Obejmuje również czas, w którym taka płatność zostanie dokonana na rzecz akcjonariuszy docelowych.
# 8 - Zamknięcie umowy i integracja
Po sfinalizowaniu umowy kupna obie strony zamykają transakcję podpisując dokumenty, a kupujący przejmuje kontrolę nad celem. Po zamknięciu transakcji zespoły zarządzające obu podmiotów współpracują, aby zintegrować je z połączonym podmiotem.
Regulamin transakcji M&A
Regulamin procesu fuzji i przejęć jest następujący -
- Przepisy antymonopolowe - procesy fuzji i przejęć są bardzo ściśle regulowane, ponieważ mogą potencjalnie zakłócić uczciwy i sprawiedliwy rynek. Transakcje fuzji i przejęć wymagają zgody rządu. Jeśli rząd uzna, że transakcja jest sprzeczna z interesem publicznym, wprowadzi przepisy antymonopolowe i nie zgodzi się na transakcję.
- Przepisy - Wprowadzono różne przepisy w celu monitorowania procesu transakcji fuzji i przejęć oraz upewnienia się, że nie są one sprzeczne z interesem publicznym. Na przykład ustawa Williamsa wymaga publicznego ujawnienia, jeśli firma nabywa więcej niż 5% innej firmy.
Wniosek
Transakcje M&A odbywają się regularnie i czasami przybierają formę transakcji przyjaznych, a czasami są wrogie. Pomagają firmom rozwijać się w tej samej branży, a także rozwijać się w nowych branżach. Proces transakcji M&A może być długi lub krótki, w zależności od złożoności transakcji, a także jej wielkości. Okres może również zależeć od zatwierdzeń wymaganych przez przepisy
