Synergia w fuzjach i przejęciach polega na podejściu jednostek biznesowych, które zakładają, że jeśli połączą swoją działalność, tworząc jedną jednostkę, a następnie pracując razem dla osiągnięcia wspólnego celu, wówczas całkowite dochody firmy mogą być większe niż suma zarobków obu firm. przedsiębiorstwa zarabiane indywidualnie, a także koszty można zmniejszyć dzięki takiej fuzji.
Synergia w fuzjach i przejęciach
Synergia to koncepcja, która pozwala dwóm lub więcej firmom łączyć się i generować większe zyski lub wspólnie redukować koszty. Firmy te uważają, że łączenie się ze sobą daje im więcej korzyści niż bycie singlem i robienie tego samego.
W tym artykule najpierw zrozumiemy synergię, a następnie omówimy główne akcenty artykułu, czyli rodzaje synergii.
Zacznijmy.
Czym jest Synergia w fuzjach i przejęciach?
Porozmawiajmy inaczej o synergii w fuzjach i przejęciach. Bezpośrednio weźmiemy przykład i zilustrujemy, jak działa synergia w M&A.
Powiedzmy, że firma A i firma B decydują się na synergię. Od kiedy mówimy o synergii, mówimy o fuzjach i przejęciach; powiedzmy, że firma A i firma B łączą się ze sobą, ponieważ wierzą, że decyzja o połączeniu pozwoli im obniżyć koszty, a także zwiększyć zyski.
Powodem, dla którego decydują się na połączenie ze sobą, jest to, że firma B produkuje surowce, których firma A używa do przygotowania gotowych produktów, które sprzedaje firma A.
Jeśli się połączą, firma A nie musi szukać dostawcy, a pozyskiwanie surowców byłoby bezproblemowe.
Z drugiej strony w wyniku połączenia Firma B nie musi martwić się sprzedażą i marketingiem. Wszystko, co muszą zrobić, to ulepszyć swoje procesy, aby produkować lepsze surowce dla firmy A.
W tym przypadku suma firmy A i firmy B jest lepsza niż pojedynczej firmy A i firmy B. Dlatego możemy to nazwać synergią w fuzjach i przejęciach.
Tutaj omawiamy Synergię w M&A, jednak jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o Fuzjach i Przejęciach, możesz zapoznać się z Kursem Fuzji i Przejęć (M&A).
Rodzaje synergii
W przypadku fuzji i przejęć, które mają miejsce między firmami, występują zwykle trzy rodzaje synergii. Przyjrzyjmy się tym różnym rodzajom synergii, abyśmy mogli zrozumieć, jak działa synergia w różnych sytuacjach -
# 1 - Synergia przychodów
To pierwszy z trzech rodzajów synergii w fuzjach i przejęciach. Jeśli dwie firmy osiągną synergię przychodów, zdarzają się sprzedawać więcej produktów.
Na przykład, powiedzmy, że G Inc. przejęło P Inc. G Inc. zajmuje się sprzedażą starych laptopów. P Inc. nie jest bezpośrednim konkurentem G Inc., ale P Inc. sprzedaje nowe laptopy dość tanio. P Inc. nadal ma bardzo małe zyski i rozmiary, ale daje wielką konkurencję G Inc., ponieważ sprzedaje nowe laptopy po znacznie niższej cenie.
Wraz z przejęciem P Inc. przez G Inc., firma G Inc. rozszerzyła swoje terytorium ze sprzedaży tylko używanych laptopów do sprzedaży nowych laptopów na nowym rynku. Dzięki przejęciu dochody obu tych firm wzrosną i będą one mogły razem generować większe przychody w porównaniu z tym, co mogłyby osiągnąć indywidualnie.
I tu właśnie tkwi znaczenie synergii przychodów.
Przykład synergii przychodów
źródło: financhill.com
Z powyższego przykładu zauważamy, że Alaska Air nabyła swojego mniejszego rywala Virgin America za 2,6 miliarda dolarów. Kierownictwo Alaski Air szacuje synergie przychodów na 240 mln USD.
# 2 - Synergia kosztów
Drugim rodzajem synergii w Fuzjach są synergie kosztowe. Synergia kosztowa pozwala dwóm spółkom zredukować koszty w wyniku fuzji lub przejęcia. Jeśli weźmiemy ten sam przykład, wzięliśmy powyżej; zobaczylibyśmy, że w wyniku przejęcia P Inc., G Inc. jest w stanie obniżyć koszty wyjazdu na nowe terytorium. Ponadto G Inc. może uzyskać dostęp do nowego segmentu klientów bez ponoszenia dodatkowych kosztów.
Redukcja kosztów jest jedną z najważniejszych korzyści płynących z synergii kosztowej. W przypadku synergii kosztowej stopa przychodów nie może wzrosnąć; ale koszty zdecydowanie by się zmniejszyły. W tym przykładzie, gdy synergia kosztowa zachodzi między G Inc. i P Inc., połączona firma jest w stanie zaoszczędzić wiele kosztów logistyki, magazynowania, wydatków marketingowych, kosztów szkoleń (ponieważ pracownicy P Inc. mogą przeszkolić pracownicy G Inc. i vice versa), a także w badaniach rynku.
Dlatego synergia kosztowa jest dość skuteczna, gdy właściwe firmy się łączą lub gdy jedna firma przejmuje inną.
Przykład synergii kosztów
źródło: gulfnews.com
Zwracamy uwagę powyżej, że fuzja między National Bank of Abu Dhabi i First Gulf Bank spowoduje synergie kosztowe w wysokości około 1 miliarda Dh. Oczekuje się, że synergie kosztowe zostaną osiągnięte w ciągu najbliższych trzech lat, napędzane przez redukcję sieci i personelu, integrację systemów, konsolidację wspólnych funkcji biznesowych itp.
# 3 - Synergia finansowa
Trzeci rodzaj synergii w fuzjach i przejęciach w ramach Synergii Finansowej. Jeśli firma średniego szczebla zamierza pożyczyć pożyczkę w banku, bank może naliczyć wyższe odsetki. Ale co, jeśli dwie firmy średniego szczebla połączą się iw rezultacie duża firma pójdzie po pożyczkę od banku, uzyskają korzyści, ponieważ będą miały lepszą strukturę kapitałową i lepszy przepływ gotówki na pokrycie swoich pożyczek.
Synergia finansowa ma miejsce, gdy dwie średnie firmy łączą się, tworząc korzyści finansowe.
Stawiając na synergię finansową, obie te spółki nie tylko osiągają korzyści finansowe w przypadku zaciągania pożyczek czy płacenia mniejszych odsetek, ale także są w stanie uzyskać dodatkowe korzyści podatkowe. Ponadto są w stanie zwiększyć swoją zdolność do zadłużania się i zmniejszyć łączny koszt kapitału.
Jako przykład możemy powiedzieć, że firma L i firma M połączyły się, aby stworzyć synergię finansową. Ponieważ są to firmy średniego szczebla i działając samodzielnie, muszą zapłacić premię za zaciągnięcie pożyczki w banku lub nigdy nie byłyby w stanie obniżyć kosztu kapitału. Dlatego fuzja okazała się bardzo korzystna dla obu tych spółek i można ją nazwać synergią finansową w zakresie Fuzji i Przejęć.
Czy te trzy rodzaje synergii w fuzjach i przejęciach można osiągnąć w tym samym czasie?
To jest palące pytanie. W idealnym świecie te trzy można osiągnąć w tym samym czasie.
Ale zazwyczaj strony, które decydują się na fuzję lub przejęcie, dążą do jednego lub maksymalnie dwóch rodzajów synergii.
Bez względu na to, co zdecydują się osiągnąć, najważniejsze jest to, czy fuzja lub przejęcie okażą się korzystne, czy nie.
Dążenie do synergii i osiąganie synergii w Fuzjach i Przejęciach to zupełnie co innego.
Jeśli obie firmy zdecydują się działać razem, a ich pracownicy nie oprą się zmianie, to całkiem możliwe, że na fuzjach lub przejęciach odniesiemy duże korzyści. Ale w kilku przypadkach pracownicy żadnej z firm nie są w stanie zaakceptować nagłej zmiany w strukturach pracy, stylach, środowisku, centrum kontroli i tak dalej.
W rezultacie nie wszystkie fuzje czy przejęcia okazują się przynosić większe korzyści.
Wniosek
Innym ważnym aspektem w tym względzie jest to, jak można by zrozumieć, czy kupić firmę, czy sprzedać jedną, czy też połączyć się z inną. Aby zrozumieć tę możliwość, zarówno kupujący, jak i sprzedający muszą mieć kompleksową wiedzę na temat działalności, w której się znajdują (lub w której chcą się znaleźć w najbliższej przyszłości).
Zrozumienie możliwości synergii w fuzjach i przejęciach nie jest łatwe do zlokalizowania. Potrzebuje wieloletniego doświadczenia i znajomości rynku, które mogą mieć tylko doświadczeni właściciele firm. Ponieważ porażka może być bardzo brutalna, zawsze rozsądnie jest przyjrzeć się każdemu możliwemu czynnikowi przed podjęciem jakiegokolwiek rodzaju fuzji lub przejęcia.
