Ujemny kapitał własny akcjonariuszy odnosi się do ujemnego salda kapitałów własnych spółki, które powstaje, gdy suma zobowiązań spółki przewyższa wartość jej aktywów ogółem w danym momencie, a przyczyny takiego ujemnego salda obejmują skumulowane straty, wypłaty dywidend, duże pożyczki na pokrycie skumulowanych strat itp.

Ujemny kapitał własny akcjonariuszy

Spójrz na kapitał własny Colgate. Kapitał własny akcjonariuszy jest ujemny.

Czy ujemny kapitał akcjonariusza jest sygnałem niebezpieczeństwa, sugerującym inwestorom trzymanie się z daleka od tych akcji? Ujemny kapitał własny akcjonariusza jest w większości przypadków wynikiem strat gromadzonych przez lata przez spółkę.

W tym artykule szczegółowo przyjrzymy się ujemnemu kapitałowi akcjonariuszy -

Co to jest ujemny kapitał akcjonariusza?

Wróćmy najpierw do podstawowego równania rachunkowego. Kapitał własny akcjonariusza to po prostu różnica między aktywami i pasywami.

Innymi słowy, jest to kwota kapitału, którą właściciel wnosi przy rozpoczynaniu działalności. W przypadku spółki jest to wysokość kapitału, na który składają się akcjonariusze.

Jak pokazano powyżej, kapitał własny jest częścią różnicy między aktywami i zobowiązaniami. Obejmuje również rezerwy, które są gromadzone przez pewien czas w postaci zysków.

Jeśli jesteś nowy w księgowości, możesz przejść przez to finansowanie dla książek niefinansowych.

Z drugiej strony Ujemny kapitał własny dotyczy ujemnego salda kapitału własnego w bilansie. Sytuacja taka ma zwykle miejsce, gdy spółka ponosi straty w ciągłym okresie, które kompensują rezerwy i kapitał własny występujące w bilansie.

Może się tak zdarzyć z wielu innych powodów. Poniżej przedstawiono główne przyczyny ujemnego kapitału własnego.

Firma jest nadmiernie zadłużona , co oznacza ogromne zadłużenie. Kiedy firma ponosi straty, powoduje to odpływ gotówki. Tak więc firma zazwyczaj pożycza pieniądze, aby zostać i działać. Ten krąg się ciągnie, co generalnie skutkuje ogromnym wzrostem zadłużenia, a firma ponosi straty. Dodatkowo wejście spółki w tę fazę ujemnego kapitału własnego skutkuje obniżeniem ratingów kredytowych, co dodatkowo skutkuje wyższymi stopami procentowymi.
Odkup akcji własnych - zgodnie z planem odkupu akcji spółki, spółka może kupować akcje zwykłe. Skutkuje to obniżeniem kapitału własnego. Odkup dużych ilości akcji zwykłych może prowadzić do ujemnego kapitału własnego akcjonariusza.
Wypłaty dywidend - jeśli firma wypłaci więcej dywidend pieniężnych niż wypracowane zyski, może to spowodować ujemny kapitał własny akcjonariusza.
Tworzenie rezerw - Ujemny kapitał własny może się zdarzyć również wtedy, gdy spółka utworzyła duże rezerwy na przyszłe spodziewane zobowiązania finansowe.

Należy również zauważyć, że ujemne zyski zatrzymane niekoniecznie muszą oznaczać, że akcjonariusze muszą dać spółce pieniądze. Zgodnie z prawem spółki akcjonariusze ponoszą odpowiedzialność tylko do wysokości pieniędzy, które zainwestowali w biznes.

W przypadku spółek o ujemnym kapitale, jeśli zostaną one zlikwidowane lub rozwiązane, akcjonariusze prawdopodobnie nie otrzymają nic w zamian za dokonaną początkowo inwestycję. Jeśli jednak spółka zrealizuje więcej kwot, sprzedając swoje aktywa, może zapłacić akcjonariuszom, mimo że kapitał własny jest ujemny.

Jak powstaje ujemny kapitał akcjonariusza?

Pozwólcie, że wyjaśnię wam tę koncepcję na przykładzie.

Pan X chce rozpocząć działalność w zakresie kręgów stalowych. Kupił od banku 1,00 000 dolarów jako pożyczkę i 50 000 dolarów jako swój wkład. Teraz kupił aktywa na założenie firmy 25 000 USD na zakup budynku i majątku ziemskiego oraz 5 000 USD na meble, 60 000 USD na zakup zapasów stali (inwentarz). Reszta USD jest w gotówce. Teraz wszystko gotowe, więc poszedł rozpocząć biznes. Jego bilans otwarcia przedstawia się następująco.

Więc w końcu założył firmę, zaczął sprzedawać stal. Z powodu trudnego otoczenia biznesowego ceny stali zaczęły spadać, a on mógł sprzedać swoje zapasy o wartości 60 000 USD za 35 000 USD, ponosząc stratę w wysokości 25 000 USD.

Dodatkowo wziął dodatkową pożyczkę w wysokości 40 000 dolarów i kupił udziały o wartości 80 000 dolarów.

Saldo gotówki = 60 000 USD (otwarcie) + 35 000 USD (sprzedaż zapasów stali) - 80 000 USD (nowe zapasy) = 55 000 USD

Bilans zamknięcia jest następujący.

W powyższym przypadku Aktywa-Pasywa wynoszą 1,65 000-1,40 000, co stanowi 25 000 USD, podczas gdy kapitał własny akcjonariuszy wynosi 25 000

A teraz przejdźmy dalej.

W kolejnym roku 2017 ceny dalej spadały. Akcje o wartości 60 000 USD są sprzedawane za jedyne 25 000 USD ze stratą 35 000 USD.

Rezerwy i nadwyżka = - 25000 USD - 35000 USD = - 60000 USD

Aktywa ogółem w tym przypadku wynoszą 1,30 000 USD, a pasywa 1,40 000 USD, co oznacza ujemny kapitał własny akcjonariuszy.

Ujemny kapitał akcjonariusza - Revlon

Zobacz poniższy bilans amerykańskiej międzynarodowej firmy kosmetycznej, założenie Revlon 2013.

źródło: Revlon SEC Filings

Jak widać na powyższym obrazku, w bilansie Revlon znajduje się ogromna ilość ujemnych zysków zatrzymanych (skumulowany deficyt), co prowadzi do ujemnego całkowitego kapitału własnego. Ujemne zyski zatrzymane wynikają głównie ze stałych strat na działalności operacyjnej, w szczególności z powodu spowolnienia na chińskim rynku.

Aktywa Revlon wyniosły 3023 mln USD, a pasywa około 3638 mln USD, co spowodowało deficyt kapitału własnego Akcjonariusza w wysokości 614,8 mln USD.

Ujemny kapitał akcjonariusza - Colgate

Przyjrzyjmy się teraz sekcji Akcjonariat Colgate. Należy pamiętać, że Colgate jest rentowną firmą z zyskiem zatrzymanym w wysokości 19,9 miliarda dolarów w 2016 roku.

Jednak kapitał własny akcjonariusza jest ujemny z dwóch powodów -

Akcje własne - zgodnie z planem odkupu akcji Colgate co roku odkupuje swoje akcje. Zwracamy uwagę, że Colgate kupił 19,13 mld USD akcji zwykłych do 2016 roku.
Skumulowane inne całkowite dochody - to kolejny powód, dla którego kapitał własny akcjonariusza Colgate jest ujemny. Każdego roku inne całkowite straty jeszcze bardziej zwiększają straty. (Aby uzyskać szczegółowe informacje, patrz Skumulowane inne całkowite dochody)

Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym zawiera szczegółowe informacje na temat sekcji Kapitał własny. Zobacz poniżej Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym Colgate.

Zwracamy uwagę, że w 2016 roku firma Colgate odkupiła akcje zwykłe o wartości 1,55 miliarda dolarów. Ponadto inne całkowite straty po odliczeniu podatków wyniosły - 230 milionów dolarów w 2016 roku.

źródło: Colgate SEC Filings

Ujemny kapitał akcjonariusza - HP

Spójrzmy teraz na sekcję kapitałową HP dla akcjonariuszy. Zwracamy uwagę, że w 2015 r. Kapitał własny HP wynosił 27,76 mld USD, podczas gdy w 2016 r. Osiągnął wartość ujemną - 3,88 mld USD. Czemu?

źródło: opiłki HP 10K

Głównym powodem spadku wartości kapitału własnego HP były zmiany w zyskach zatrzymanych. Należy pamiętać, że zmiany w zyskach zatrzymanych w HP nie były spowodowane stratami w HP. HP jest rentowny i odnotował zysk netto w wysokości 2,49 miliarda USD w 2016 roku.

Kapitał akcjonariusza HP okazał się ujemny ze względu na wyodrębnienie HP Enterprise, które doprowadziło do zmniejszenia kapitału własnego o -37,2 mld USD. Dodatkowo ujemny kapitał własny został dodatkowo spotęgowany przez dywidendy pieniężne w wysokości 858 mln USD.

Konsekwencje ujemnego kapitału własnego

Podwyższone stopy procentowe przez banki
Trudność w uzyskaniu dalszych środków poprzez pożyczki lub kapitał
Skrócenie okresu kredytowania oferowane przez wierzycieli lub mogą odmówić sprzedaży kredytu.
Spadek wycen przedsiębiorstw i ratingów kredytowych
Spadek zamówień, ponieważ klienci obawiają się, że firma dotrzyma umowy
Brak możliwości wypłaty dywidendy akcjonariuszom
Spadek ceny akcji spółki
Firma może zostać zaklasyfikowana zgodnie z prawem jako firma chorująca
Może skutkować zwolnieniami pracowników, co może skutkować degradacją nazwy i sławy firmy oraz morale pracowników.

Czy ujemny kapitał własny akcjonariuszy oznacza zerową wartość rynkową?

Tylko dlatego, że kapitał własny w księgach spółki jest ujemny, nie oznacza to, że cena akcji spółki na rynku jest zerowa lub jest dostępna za darmo. Cena rynkowa jest zawsze dodatnia. Mogą dobrze działać pod względem cen akcji, a akcjonariusze mogą je bardzo dobrze kupować. Dzieje się tak, ponieważ cena rynkowa akcji nie zależy wyłącznie od wartości księgowej spółki, ale zależy od wielu czynników, takich jak perspektywy spółki, przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, możliwa do uzyskania wartość aktywów, historia firmy.

Wniosek

Ponieważ wartość netto firmy odzwierciedla jej kondycję finansową, może to być dla inwestora sygnałem ostrzegawczym do wyjścia z inwestycji w przypadku ujemnej wartości netto. Jednak nie jest to jedyny czynnik, który należy brać pod uwagę przy ocenie decyzji kupna lub sprzedaży.